全球首席经济师 经济走势 2003 年11 月11 日劳资
史蒂芬•罗奇 (Stephen S. Roach)
Stephen.Roach@morganstanley.com
外包、保护主义及劳资
全球劳动力套利
• 全球再平衡至关重要
以美国为中心的世界需要就相对价格进行调整。在我看来，作为全球
最重要的相对价格，美元有需要进一步下调。弱势美元将有助于推动
美国储蓄率回升和向日、欧经济改革施加压力。
• 紧张关系
随着生产和就业机会从发达国家高工资工人手中转移至发展中国家低
工资外包平台，信息科技(IT)产业拉动全球劳动力套利使货币调整产
生的压力矛盾进一步恶化。劳资
• 贸易摩擦
发达国家持续的无就业复苏情况已触发贸易保护主义情绪；中国成为
替罪羊尤其令人担忧。
本报告是根据于2003 年11月初在博鳌亚洲论坛（中国海南岛）上和在香
港美国商会发表的演讲内容编制。
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全球：每日经济评论
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外包、保护主义及全球劳动力套利
失衡的全球经济目前正处于紧要关头。世界再也不能
依赖以美国为中心的全球增长动力，因为这样只会令
严重的外部失衡情况进一步恶化，从而给金融市场、
全球经济以及各国对于自由贸易的努力带来巨大的压
力。储蓄短缺的美国经济将继续无力肩负为全球增长
做出不成比例贡献的重担。其它国家必须加把劲儿，
全球经济再平衡是不可避免。这次结构性调整规模之
大，将是当代世界经济史上前所未有；并有可能因此
而带出一股对抗性的政治力量。任重道远的世界经济
再平衡将会遇到重重挑战。然而，舍此之外，我们别
无选择。劳资