内容摘要
现代企业的两权分离会产生委托代理问题，这一委托代理关系中，所有者是委托人，而经营者是代理人。为了减少代理人与委托人的利益分歧，委托人通常要对代理人进行监督和激励。
生产经营过程中的信息不对称会带来代理人的隐藏行为和隐藏信息的道德风险，监督不能解决所有问题，而且如果完全依靠监督，则监督成本会大大高于激励成本。因此，委托者要将代理者的效用函数引导、统一到自己的目标上来，除了运用监督、约束手段外，还需要引入激励机制，使代理者的自利行为符合委托者的利益。根据信息经济学的基本精神，激励政策应使得代理人承担一定的经营风险，而以员工持股与股票期权计划为主要形式的股权激励正是符合这一精神的有效的激励方式。本文着重研究以员工持股计划及股票期权激励机制为主要形式的股权激励的作用。
股权激励是美国企业从80年代中期开始流行的一种报酬方式，美国和其它国家企业施行股权激励的实践表明，它对企业效率有较大的促进作用。这主要是由于引入股权激励可以减少代理成本，提高员工的生产效率，从而提升企业活力与竞争力。但是股权激励也有可能会造成经理人的自我保护或自利的选择行为，有损股东利益，而且一旦股权激励被滥用，就会成为公司沉重的隐形负担，并可能造成一些不公平，不利于社会稳定。因此，推行股权激励必须考虑诸多的环境因素，如公司的股权结构、员工参与管理的程度，以及有效的证券市场和相适应的经济、法律和政策环境等。

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