股指期货系列深度研究报告之二
A50难成沪深300指数期货强有力的竞争对手----兼评A50指数期货上市首日的市场表现及发展前景
股指期货离岸市场上市者多，成功者少。从SIMEX 首推日经225 指数期货以来，全球发生的股指期货异地上市事件很多，绝大多数异地上市的股指期货合约由于上市以后交易不活跃而被停止。所以，股指期货离岸市场总体上上市者多，成功者少。
历史性机遇是新交所成功推出NIKKEI 225期货的最重要原因。新加坡 SIMEX于1986 年抢先推出了日经225 指数期货，并取得了巨大成功。 SIMEX的NIKKEI 225指数期货成为全球最重要的股指期货离岸市场，主要原因在于当时日本经济正处于繁荣时期，全球*****本股票市场高度关注和向往，而日本本土对金融衍生产品交易管制严格以致错失发展良机。
新交所具有成熟市场经验等管理优势。包括熟悉金融衍生品市场运作和管理，进行国际化经营，以及新华富时中国A50指数成分股具有易于复制的优点。劣势在于受人口等方面的限制，新加坡国内市场过于狭窄，新交所整个期货市场从90年代初以来一直徘徊不前，未来市场规模难有大的突破。
沪深300指数期货将具有规模庞大等市场优势。鉴于对全球股指期货和期权市场，以及我国资本市场前景的分析，我们认为未来中国股票市场的巨大规模将使中国股票指数期货市场在未来具有非常广阔的成长前景。初步预测，2007年中国国内股指期货的日平均交易量将超过50万手左右，全年将超过1.5亿张合约，估计今后3-5年内，每年将保持30%-60%以上的增长速度，在2010年前后年交易量将超过3亿张合约，大约为目前新加坡期货市场所有产品交易量的10倍左右
....................................................................................................