第一节　资金成本
概念：企业筹集和使用资金而付出的代价。
内容：
(1)用资费用：企业使用资金所付出的费用，是资金成本的主要内容。如股票的股息，债券的利息，它是经常发生的。费用与占用资金的数量、时间直接有关，可看作变动费用。
(2)筹资费用：资金筹集中支付的各种费用，如股票，债券的印刷费，发行手续费，律师费，资信评估费，公证费，担保费，广告费。通常是筹集时一次性发生的，一次性作为筹集资金的减项。它与使用资金的时间无关，可看作固定费用。

资金成本的属性：与一般商品成本相比，相同点：都是企业的一种消耗，需要由企业收益来补偿。不同点：一般商品成本直接表现为生产成本，计算实际数，而资金成本计算预测数或估计数。
资金成本和货币时间价值的比较：
　联系：货币时间价值是资金成本的基础。
　区别：资金成本包括货币的时间价值和投资的风险价值。在没有风险的情况下，资金成本是投资者要求的必要报酬率。
资金成本率的种类
个别资金成本率——如普通股成本，留存收益成本，长期借款成本，债券成本。 在各种筹集方式的成本比较时采用。
加权平均资金成本率——不同资金构成时，按其所占比重计算得到的平均成本。  常用于资金结构决策。
边际资金成本率——每增加一元筹资，所需增加的资金。常用于追加筹集决策。
资金成本的作用
资金成本是选择筹资方式、进行资金结构决策和拟定筹资方案的重要依据。
资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。
资金成本是评价企业经营成果的依据。
决定资金成本高低的因素
总体经济的环境：总体经济的环境直接影响资金的供需并决定无风险报酬率、通胀情况，从而影响投资者要求的报酬率，进而影响资金成本。
证券市场条件：证券市场资金流动的难易程度、价格浮动程度，影响投资风险，使投资者要求的收益率发生变化。
企业内部经营融资情况：指经营风险，财务风险的大小。
融资规模——融资规模大，资金成本高。
个别资金成本率的计算
个别资金成本率是指各种长期资金筹集和使用的成本率。包括：
(1)债权资金成本率——长期借款成本率，债券成本率。
(2)股权资金成本率——普通股成本率，留存收益成本率，优先股的成本率。
个别资金成本率的基本测算公式：
　资金成本率＝资金使用费/（筹集资金总额－资金筹集费）

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